엔터 사업을 영위하고 있는 와이지엔터테인먼트에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
와이지엔터테인먼트 기업 현황 및 주요 사업
와이지엔터테인먼트는 음악 및 기타 오디오물 출판, 신인 아티스트의 육성 및 매니지먼트 등을 주목적으로 1998년 02월 24일 설립되었으며, 2011년 11월 23일 주식을 코스닥시장에 상장하였습니다.
전속 아티스트 매니지먼트를 이용한 용역사업 및 로얄티 사업은 아티스트의 영향력 및 스타성에 기반해 수익을 창출하고 있습니다.
매출 구성은 상/제품 약 35.23%, 콘서트 공연 매출 약25.66%, 광음악서비스매출 약 13.71%, 광고 모델 매출 약 10.65% 등으로 구성되어있어 있습니다.
상ㆍ제품 매출에는 앨범/DVD의 판매뿐만 아니라, 온라인 상에서 소비되는 디지털콘텐츠의 매출 및 아티스트 관련 MD 매출 등이 포함되어 있습니다.
공연 매출은 당사가 인하우스 시스템(In House System)을 기반으로 기획/제작하는 공연의 매출이며, 국내 투어의 경우 당사가 티켓 매출 및 부수적인 매출의 총액이며, 해외 투어는 현지의 프로모터들이 지급하는 MG(Minimum Guarantee) 금액으로 매출을 인식하지만, 상황마다 다르게 인식될 수 있습니다.
음악서비스 매출은 (주)와이지플러스의 음원/음반 유통 매출과 네이버의 음악플랫폼운영 대행 매출입니다. 음악플랫폼 운영 대행 매출은 해당 플랫폼에 음원콘텐츠를 독점 공급하고 공동으로 운영, 관리하는 것에 대한 사업 수익 배분 매출이며, 음원/음반유통 매출은 아티스트의 음원/음반 유통에 따른 수수료 수익입니다.
기타 사업 매출은 광고와 방송 제작, 용역 매출 등으로 구성되어 있습니다.
와이지엔터테인먼트 소속된 아티스트와 배우는 아래와 같습니다.
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와이지엔터테인먼 소속 아티스트의 2023년 공연 일정은 아래와 같습니다. (출처 - 교보증권)
재무현황
1. 포괄손익계산서
2022년도 매출액은 3,912억원, 영업이익 426억원(영업이익률 10.90%), 당기순이익 468억원(순이익률11.96%)입니다.
2. 재무상태표
2022년 자산총계는 7,129억원이며, 부채총계는 1,866억원으로 부채비율은 35.45%입니다.
3. 현금흐름표
2022년도 영업활동현금흐름은 551억원이며, 당기순이익은 468억원입니다.
동종업계 업종분석
동종업계에 속한 하이브, 에스엠, 와이지엔터테인먼트, JYP, YG PLUS 펀더멘털 비교 시, 하이브, 에스엠 다음으로 자산총계, 매출액이 3번째로 높은 것으로 확인됩니다.
와이지엔터테인먼트 컨센서스 및 리포트: 교보증권 (23.7.10)
2Q23 Preview: OP 240억원으로 컨센서스 상회 예상
와이지엔터테인먼트 2Q23 매출 1,438억원(YoY +89.1%), OP 240억원(YoY +157.1%)으로 컨센서스(208억원) 상회 전망. 블랙핑크 코첼라 페스티벌 출연 및 스타디움 콘서트 다수 인식되며 관련된 전 사업부문 매출 성장으로 1분기에 이은 호실적 전망.
주요 부문별 매출은 아래와 같습니다.
[앨범/DVD] 블랙핑크 71만장, 트레저 7만장 반영되어 87억원 (+201.2%)
[콘서트] 블랙핑크 기타해외지역 콘서트 12회(41만명) 및 코첼라 출연, 트레저 8회(8.6만명) 반영되어 361억원(+802.4%). [로열티] 블랙핑크, 트레저의 기타해외지역 투어MD 매출 반영되어 125억원(+345%). 2분기 중 블랙핑크 일본 콘서트 4회(18만명)는 3분기 인식을 가정.
IP 다각화 빠르게 진행 중
트레저 7/28 발매되는 정규 2집 <REBOOT> 성적에 주목할 필요. 초동 역성장으로 기대낮았으나, 기존 미미했던 구보 판매량 연초부터 지속 발생하며 23년 상반기 중 13만장 기록. 최근 Sony Music 산하 컬럼비아 레코드와 파트너쉽 체결, 북미 내 음반 유통·프로모션 통해 타 4세대 보이그룹 대비 약했던 북미 익스포져 확대 예정인 점도 긍정적.
베이비몬스터 7/9 기준 유튜브 구독자 297만명으로, 4분기(교보증권 예상) 데뷔 전까지 주요 4세대 걸그룹 구독자(3~4백만명)에 근접할 예정. 걸그룹 데뷔앨범 초동 1위(기존 뉴진스 31.1만장) 경신 예상되며, 데뷔부터 폭발적 성적 기록할 가능성 높음.
투자의견 Buy, 목표주가 102,000원 유지
투자의견 Buy, 목표주가 102,000원 유지. 목표주가는 12MF 지배 EPS 3,810원에 Target P/E 27배 적용. 트레저, 베이비몬스터의 성장성 부각되고, 멀티 제작시스템 도입으로 인한 연 2~3회 체계적 컴백이 가시화 된다면 Target P/E 상향 조정 가능.
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